避險情緒使有色金屬走低

英國及歐洲央行貨幣政策會議符合預期，市場靜候美國非農就業數據，市場避險情緒較高促使獲利盤不斷湧現，後期基本金屬走勢尚需美元指引。

歐洲央行對拯救經濟的措施效果持觀望態度。歐洲央行8月6日將主要再融資利率維持在1.0%的紀錄低點，隔夜貸款利率和隔夜存款利率分別維持在1.75% 和0.25%不變，符合市場預期。預計至少一年內，歐央行仍將維持基準利率不變。這一舉措說明歐央行將等待並關注迄今為止刺激經濟和信貸流動舉措的效果， 市場對歐央行維持利率指標在1%不變早有預期，歐央行公佈利率決定後，歐元匯率持穩。市場未能從歐央行的決定中獲得有效決策信息，繼而轉向8月7日晚間公 佈的美國非農就業數據，在美國非農公佈之前，市場投資者持謹慎態度，迫使基本金屬價格產生回調。

基本金屬進一步走勢尚需美元指引。基本金屬在近期中國製造業數據和美國成屋銷售數據走好的情況下繼續攀升，但是持倉量未能與金屬價格共創新高，獲利多頭在不斷的兌現利潤，市場走勢陷入僵局。美元走勢將再次成為指引基本金屬走勢的重要因素。

鎳價有望回調。亞洲最大的鎳生產商金川集團從8月3日至8月6日共四次上調鎳出廠價格，鎳價從131,000/噸上調到153,000/噸。主要原因是不 銹鋼產業正在復甦中，中國各大鋼廠紛紛提高工廠開高率，不銹鋼產量的不斷提高促使市場對鎳需求量提高，從而引發鎳價不斷攀升。從LME鎳的走勢來看，8月 6日鎳在美元反彈影響下，下跌4.09%。預計後市鎳價有望在獲利盤打壓下展開調整，待調整充分後將會延續升勢。

(王帥 撰稿)

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燁聯、唐榮不銹鋼 下周喊漲

國際鎳價再創今年新高，倫敦金屬交易所（LME）現貨價漲破每公噸2萬美元，下周即將開出的不銹鋼新盤漲價機率大增，預期燁聯（9957）、唐榮（2035）將有每公噸逾6,000元的漲價空間，可望帶動業者營收進一步提升。

鋼廠表示，7月LME鎳價從每公噸1.6美元高點滑落，一度跌至1.4萬美元附近，但隨後受大陸需求轉強刺激，及全球最大鎳製造廠加拿大INCO公司勞資糾紛引發的罷工事件影響，行情快速走高。

除鎳價外，包括鉻及廢鋼等其他不銹鋼原料，最近價格也同樣正持續走高中，以廢鋼為例，由原先的每公噸290美元價位一路攀升至今已逾330美元，均為燁聯、唐榮兩大不銹鋼廠新盤漲價鋪路。

燁聯7月底剛調漲不銹鋼盤價每公噸5,000元，目前鎳、鉻、廢鋼等原料價格又同步上漲，預期即將在本月中旬開出的新盤勢漲幅可能加大。

業者說，上個月LME鎳均價約在每公噸1.6萬美元，目前已漲破2萬美元，以304系列產品含8%鎳計算，成本約增加每公噸新台幣上萬元。扣除前一次漲幅，估算燁聯及唐榮即將在下周開出的新盤價，每公噸有調漲6,000元空間，進而將刺激下游產品售價水漲船高。

據了解，近來，不銹鋼市場呈現內溫外熱局勢，雖然國內下游對高價品接手興趣不高；但反觀大陸市場則是一片熱絡情勢，各廠均透過外銷去化產能，漲價達陣機率甚高。另國內流通行情已蠢蠢欲動，以304系列熱軋為例，開始漲價每公噸2,000元，新價來到每公噸9萬元價位。

中鋼 7月營收可望創新高

看好鋼鐵龍頭廠商中鋼 (2002)下半年業績表現，外資持續大舉買進股票，而在鋼價持續回穩下，中鋼7月營收上看150、160億元，月增率逾一成，將改寫今年最高，而第三季 因鋼價持續調漲，單季業績可期。另外，國際鎳價終於攀回1.9萬美元大關，包括大成鋼 (2027)、允強 (2034)等相關不銹鋼廠商獲利將水漲船高，大成鋼本業轉虧為盈，允強第二季也出現獲利。

根據統計，中鋼7月銷售量在下游於連續漲價前積極回補庫存，及考慮熱軋廠將檢修下，造成部分客戶提前拉貨，單月出貨量大幅超額達87萬噸，創下今年最高，較6月的76.82萬噸大增13%，而平均售價也因7、8月內銷盤價漲幅高達7%而走升。

法人預估，中鋼單月出貨量月成長一成，而單月均價亦較上月成長，因此單月營收有機會達150、160億元水準，為今年以來最高，而8月營收將可忠實反映 7、8月盤價漲幅，惟因熱軋廠定修15天，單月出貨量將下滑，不過，9月更因盤價續漲710元或9.7%，供貨回幅正常，營收將有機會再向上攀升。

以其他鋼廠獲利來看，受惠於國際鎳價反彈，每公噸飆升到1.93萬美元，激勵去年衰退最大的不銹鋼廠商業績反而看俏。繼大陸太鋼調漲不銹鋼價後，美國營收 第四大鋼鐵廠AK Steel也宣布8月30日起出貨的扁軋不銹鋼品售價將調漲6-9%。國內業者預估，以8月來鎳價急升來看，若至中旬鎳價不回檔，則燁聯 (9957)、唐榮 (2035) 8月可望有第二次調漲機會，每噸有大漲5000~6000元空間。

不銹鋼價格隨鎳價攀高，美國通路商大成鋼營運成長可期。大成鋼7月營收落後反映5月時的鎳價上漲，8月將反映6月時的鎳價大漲，9、10月將有機會反映近 期7、8月的鎳價行情，因此，以此估算，大成鋼的營收能見度看到9、10月。至於允強5月仍處於小賠情形，6月小幅獲利，整體第二季已順利由虧轉盈，7月 因鎳價上揚獲利會更好，以目前看起來8、9月的業績都是好的。法人估允強第二季小幅獲利逾1億元，而7月營收上看12億元，較上月成長2成左右，獲利並有 機會一口氣彌補上半年虧損。

國際鎳價攀高，8月不銹鋼價續漲

國際鎳價持續攀高，燁聯（9957）調高不銹鋼8月盤價，主力產品300系熱冷軋每公噸調漲5000元，漲幅約介於5.3%~5.6%。
LME鎳價攀升至1.7萬美元，續創九個月以來新高，為反映成本，燁聯已連五月調漲不銹鋼價，同業唐榮（2038）將跟進漲價，下游的新鋼(2032)、有益(9962)、允強(2034)、彰源(2030)等亦可望跟進漲價。
燁聯表示，不銹鋼市場需求持續恢復，價格因買氣增長而提高，各類原物料價格也受需求復甦影響而大幅上揚，導致不銹鋼廠成本壓力大增，決定調漲8月盤價。
燁聯宣布，內銷300系熱冷軋捲板每公噸調漲5000元，300系小鋼胚每公噸上漲6000元，400系熱冷軋調漲2000元，316L熱冷軋產品附價調漲4000元。

調漲後，燁聯內銷300系熱軋每公噸約為9.4萬元；冷軋每公噸約9.95萬元，漲幅逾5%。
在外銷方面，300系熱冷軋鋼捲板每公噸調漲170美元至320美元，400系熱冷軋調漲80美元至110美元噸。
本月30日LME鎳價收盤站上1.7萬美元，創去年11月以來新高，後續不銹鋼是否再漲，仍以國際鎳價走勢為主要依據。